Банк Японии, вероятнее всего, повысит ставки до 1,25% по завершении своего двухдневного заседания в пятницу на фоне инфляционного давления, согласно опросу CNBC. Такое повышение будет свидетельствовать об ускорении цикла ужесточения политики, которое происходит быстрее шестимесячного интервала, которого банк придерживался с момента начала нормализации политики в марте 2024 года. Последний раз Банк Японии повышал ставки в июне.

Около 89% респондентов заявили, что ожидают повышения ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов, ссылаясь на более высокую инфляцию, рост заработной платы и давление со стороны правительства США. Базовая инфляция в Японии в июле достигла самого высокого уровня за этот год, составив 1,9%, из-за увеличения расходов на энергоносители в результате войны в Иране. В том же месяце реальная заработная плата выросла на 2,4%, увеличиваясь седьмой месяц подряд.

США открыто заявляют о необходимости продолжения Японией цикла повышения ставок, оказывая давление на предпочтение премьер-министра Санаэ Такаити в пользу мягкой денежно-кредитной политики и экспансионистской фискальной политики. Совсем недавно министр финансов США Скотт Бессент призвал управляющего Банка Японии Кадзуо Уэду предпринять «решительные рыночные и монетарные шаги» на встрече министров финансов и управляющих центральными банками стран G20 в начале этого месяца.

США выступают за более сильную иену, поскольку ее слабость может заставить Японию продавать американские активы, включая казначейские облигации, для поддержки своей валюты. Такой шаг может подтолкнуть доходность казначейских облигаций еще выше. В конце июля обе стороны провели историческую совместную интервенцию для укрепления иены.

«Администрация Трампа фактически пресекла любые потенциальные попытки администрации Такаити помешать Банку Японии повысить процентные ставки», — заявил Такахидэ Киути, главный экономист Исследовательского института Номура и бывший член правления Банка Японии. «В результате Банк Японии получил полную свободу действий для продолжения повышения ставок». Члены правления Банка Японии также делали «ястребиные» заявления, оставляя открытой возможность ускоренного повышения ставок.

Опрос CNBC проводился 9–14 сентября среди 18 экономистов и аналитиков. Исключением стали несколько экспертов: Еспер Колл, директор-эксперт Monex Group, заявил, что ожидает повышения ставки Банком Японии на 50 базисных пунктов в рамках единовременного шага. Карлос Касанова, старший экономист по Азии в UBP, ожидает, что Банк Японии пока воздержится от изменений, хотя считает, что банк отстает от графика и в конечном итоге ожидает два повышения по 25 базисных пунктов каждые шесть месяцев.

«Данные пока не поддерживают смену режима», — сказал он, поэтому существует «недостаточная видимость для оправдания более быстрого темпа повышения ставок. Напряженность в Иране и цены на нефть остаются основным риском». Отвечая на вопрос о том, кто из членов правления Банка Японии с наибольшей вероятностью выразит несогласие с повышением, около трети респондентов назвали Тоитиро Асаду и Аяно Сато. Оба считаются сторонниками рефляции и были назначены Такаити в начале этого года.

Что касается иены, около 61% респондентов заявили, что ожидают ее торговлю в диапазоне от 155 до 160 в следующем месяце. Хомин Ли, старший макростратег Lombard Odier, отметил, что «ястребиный» разворот Банка Японии поможет удержать иену сильнее отметки 160. Однако укрепление ее выше 150 «будет непросто», поскольку официальные лица правительства и бизнеса будут выступать против «неподобающе» быстрого укрепления валюты, добавил он.